为应对持续强劲的通胀,欧洲央行周四将存款利率上调25个基点至3.25%,符合市场预期,使利率处于2008年以来的最高水平,此前欧洲央行已三次加息50个基点。欧洲央行放缓了加息步伐,但暗示可能还会加息。
欧洲央行在一份声明中表示:“未来的决定将确保政策利率达到足够严格的水平,并将在必要时保持在这一水平,以实现通胀及时回归2%的中期目标。管理委员会将继续采用依赖数据的方法来确定适当的限制水平和持续时间。”
欧洲央行还表示,预计将从7月起停止资产购买计划(APP)下的再投资。虽然从欧洲央行从3月份开始缩减约5万亿欧元(5.5万亿美元)的债券储备,每月缩减规模为150亿欧元,并未对金融市场造成任何破坏,但分析师目前预计缩减速度会更加缓慢。
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欧洲央行决定出台后,货币市场放松了对加息的押注,市场押注存款利率将在9月份达到3.70%的峰值。相比之下,上周对终端利率的预期为3.90%。
随着通胀远低于去年10月的峰值,以及一项衡量潜在价格压力的指标10个月来首次下降,欧洲央行政策制定者正在考虑结束他们前所未有的货币紧缩时期。不过,这项工作还没有完全完成:市场和分析师预计,还将有两次加息25个基点。
欧洲央行行长拉加德周四在会后新闻发布会上表示,大家都同意需要提高利率;不会暂停加息,今天的加息决定几乎获得全票支持。拉加德还指出,欧洲央行的加息是一个旅程,目前还没有到达终点;而且部分委员建议加息50个基点是合适的。
继续加息的举措将与美联储形成对比。美联储周三连续第10次加息,但暗示可能暂停自己的加息行动,因金融业面临新一波压力。
除了4月通胀数据外,周四公布的数据还显示,欧元区20国经济扩张速度低于预期,信贷状况也比银行预期的更为紧张,这进一步威胁到经济增长。瑞士信贷被瑞银集团收购后的银行业动荡可能加剧了这一趋势。尽管官员们表示,欧洲大陆的金融体系是稳健的,但在美国出现新的动荡之际,欧洲银行也仍有可能受到波及。拉加德也指出,银行业贷款可能放缓。
但就目前而言,通胀仍然是最令人担忧的问题,自2022年7月以来加息375个基点的紧缩政策仍在影响经济,而2%的物价增长目标还有一段路要走。
政策制定者长期以来一直在关注薪资增长,但现在也在更密切地关注企业利润率。在通胀冲击期间,企业利润率有所扩大,如果劳动力市场的弹性继续支撑需求,企业利润率可能会维持物价压力。本周的数据显示,3月份欧元区失业率降至6.5%的历史最低水平。
欧洲央行执委施纳贝尔(Isabel Schnabel)是少数几个公开支持更激进升息50个基点的官员之一。她在上周发表的一篇采访中表示,"宣布对抗通胀取得胜利还为时过早"。
包括法国央行行长Francois Villeroy de Galhau在内的欧洲央行官员们的语气更为温和。Villeroy上月表示,鉴于欧洲央行已经完成了大部分加息过程,未来加息的规模和次数应该是有限的。